El riesgo país superó los 900 puntos en medio de una fuerte caída de los bonos

Qué pasó

La jornada financiera de este jueves 5 de noviembre estuvo marcada por una marcada tendencia bajista para los activos locales. El riesgo país, el indicador elaborado por JP Morgan que mide la sobretasa que Argentina paga por endeudarse, cerró la rueda por encima de los 900 puntos básicos, un nivel que no se observaba desde hace más de un año en el mercado de capitales.

Este desempeño negativo afectó directamente a la deuda soberana. Los bonos en dólares mostraron retrocesos generalizados en sus cotizaciones, con caídas que alcanzaron hasta el 3,4% en los papeles más operados. La retracción no solo se limitó a los títulos de deuda, sino que también alcanzó a las acciones argentinas, tanto en el mercado local como en las que cotizan en Wall Street.

Por qué importa

El salto en el riesgo país es una señal directa de la desconfianza que sienten los inversores sobre el programa económico a mediano plazo. Mientras que en meses previos el mercado mostraba entusiasmo por la acumulación de reservas y la normalización financiera, ahora el foco ha cambiado. Existe una incertidumbre creciente vinculada a los compromisos de pago que enfrenta el país para enero del próximo año.

Además, el clima internacional se ha vuelto complejo. La volatilidad en los mercados de Estados Unidos, sumada a la incertidumbre local propia de un período preelectoral hacia 2027, profundiza el castigo sobre los activos argentinos. El mercado parece haber descontado una mayor dificultad para acceder a los mercados voluntarios de deuda, lo que explica por qué el indicador ha duplicado su valor en los últimos cuatro meses.

Cómo te impacta

Cuando el riesgo país sube de manera sostenida, se genera una presión sobre las expectativas de estabilidad de nuestra economía. Esto suele traducirse en mayor volatilidad para el dólar y, eventualmente, puede dificultar la baja de precios al consumidor si el mercado financiero pierde su ancla. Si tenés ahorros en bonos o acciones, notarás una baja en el valor de tus inversiones en la cuenta comitente.

El desarrollo

Este nuevo salto de los indicadores financieros es el resultado de un deterioro acumulado. Tras haber tocado un piso cercano a los 400 puntos a mediados de julio, el riesgo país emprendió una escalada que se intensificó durante octubre, cuando el índice sumó más de 180 unidades en apenas un mes. Hoy, el indicador se encuentra en su nivel más alto en más de un año, dejando atrás el optimismo del primer semestre.

Los bonos, que son el principal termómetro de la confianza, sufrieron fuertes caídas. Referencias como el GD46D perdieron un 3,4% en la última rueda, mientras que otros títulos como el AE38D retrocedieron un 3,7%. Esta tendencia a la baja refleja que, pese a las compras de divisas realizadas por el Banco Central durante el año, el mercado no está logrando digerir las dudas políticas que rodean al año electoral próximo.

La situación se complica por el contexto externo. El enfriamiento de Wall Street, con fuertes caídas en índices tecnológicos y empresas globales, ha dejado poco espacio para que los activos de mercados emergentes puedan desacoplarse de la tendencia global. Los inversores ahora observan con preocupación el posible impacto de las nuevas medidas del Tesoro estadounidense, que podrían restringir aún más el flujo de capitales hacia países como Argentina durante el próximo año.